Fundusze inwestycyjne - porównanie

Osoby analizujce zestawienia funduszy inwestycyjnych powinny zwrócić uwagę na pięć poniższych kwestii.

Horyzont czasowy dla przedstawionych wartości Fundusze inwestycyjne są oceniane na podstawie procentowej zmiany wartości jednostki uczestnictwa lub certyfikatu inwestycyjnego. Procentowe wyniki najczęściej są prezentowane w perspektywie:
• ostatniego miesiąca (oznaczenie: 1M)
• ostatniego kwartału (oznaczenie: 3M)
• ostatniego roku (oznaczenie: 1Y) 
• ostatnich trzech lat (oznaczenie: 3Y)
• ostatnich pięciu lat (oznaczenie: 5Y)
• czasu, który upłynął od początku bieżącego roku do obecnej daty (oznaczenie: YTD) 

Warto pamiętać o tym rozróżnieniu, ponieważ wartości dotyczące dłuższych przedziałów czasu zwykle nie są sprowadzane do skali roku. Taka metoda prezentacji danych sprawia, że trzyletnie lub pięcioletnie wyniki funduszy prezentują się bardzo okazale.   

Wpływ inflacji na historyczny poziom zysków 

Porównania zysków generowanych przez fundusze inwestycyjne zwykle nie uwzględniają zmiany wartości pieniądza. Ten aspekt nie wpływa na relacje pomiędzy poszczególnymi ofertami, ale jest istotny dla osób, które na podstawie danych historycznych chciałyby wyznaczyć realną stopę zwrotu inwestorów (oznaczenie SZ). Można ją obliczyć przy zastosowaniu następującego wzoru: 

SZ = (((procentowa zmiana wartości jednostki uczestnictwa lub certyfikatu inwestycyjnego w danym okresie + 1)/(stopa inflacji w tym samym okresie +1) - 1) 

Korekta o podatek od zysków kapitałowych (podatek Belki) 

W ramach porównań funduszy inwestycyjnych analitycy często biorą pod uwagę tylko zmiany bieżących wycen jednostek uczestnictwa lub certyfikatów inwestycyjnych. Takie obliczenia ubruttowionych stóp zwrotu nie uwzględniają wpływu opodatkowania. Inwestorzy, którzy są zainteresowani wyznaczeniem zysku netto powinni pomniejszyć procentową zmianę wartości jednostek uczestnictwa lub certyfikatów inwestycyjnych o stawkę podatku Belki (19%).   

Rozróżnienie pomiędzy wartościami netto i brutto jest istotne również w przypadku porównywania informacji pochodzących z innych źródeł. 

Różnorodność opłat naliczanych przez poszczególne fundusze

Internetowe rankingi funduszy inwestycyjnych nie uwzględniają opłat i prowizji, które są pobierane za zarządzanie środkami. Dlatego osoby zainteresowane konkretną ofertą powinny przeanalizować wysokość wynagrodzenia naliczanego przez Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych. 

Wykorzystanie istotnych wskaźników finansowych 

Portale publikujące zestawienia funduszy inwestycyjnych dość często podają dwie uzupełniające miary ryzyka. Mowa o odchyleniu standardowym (oznaczenie: σ, sd) oraz wskaźniku Sharpe’a. Pierwszy z wymienionych mierników informuje o wysokości historycznego odchylenia od uśrednionej stopy zwrotu. Fundusze, które odznaczają się wyższą wartością σ są uważane za bardziej ryzykowne. 

Wskaźnik Sharpe’a to bardziej złożona miara poziomu ryzyka inwestycyjnego. Najogólniej rzecz ujmując określa ona relację pomiędzy historycznymi wynikami funduszu oraz stopą zwrotu, którą zagwarantowały instrumenty nieobciążone ryzykiem (np. bony skarbowe). Wyższa wartość wskaźnika Sharpe’a oznacza, że dany fundusz lepiej premiuje ryzyko ponoszone przez inwestora.